Аналитик Верников: «Жить в условиях высоких цен на энергоносители станет новой нормальностью»
Цена нефти Brent взлетела выше $118 на фоне ударов США по Ирану
Мир переживает нефтяной шторм: цена марки Brent пробила отметку в $118 за баррель, свидетельствуют данные биржевых торгов. Столь впечатляющий взлёт — результат военного противостояния США и Ирана, а также блокировки Ормузского пролива. В последний раз нефть торговалась на подобных высотах в разгар энергокризиса 2022 года. Что это всё означает для России и ее граждан, «МК» объяснил независимый финансовый эксперт Андрей Верников.
тестовый баннер под заглавное изображение
— Был ли ожидаем такой сильный скачок нефти и почему он произошел?
— Я могу назвать две причины происходящего. Первый момент — глубинный. Нефть отстала в росте от других сырьевых товаров, в частности, от золота, серебра, платины и палладия, поэтому скачок стоимости «черного золота» был ожидаем рынком. Но его участники не понимали, в результате каких событий это произойдет. И тут «подвернулся» президент США Дональд Трамп с его политикой, а также события вокруг Ирана, которые многие авторитетные аналитики связывают не с экономическими обоснованиями конфликта, а с желанием главы Белого дома отвлечь внимание от скандала с нашумевшими файлами с компрометирующей информацией.
Вторая причина скачка цен на нефть — геоэкономическая, она связана с перекрытием Ормузского пролива, через который проходит пятая часть всей мировой торговли нефтью. Но всё это только спусковой крючок. Несмотря на значимость всех перечисленных причин по отдельности, глубинный источник произошедшего скачка цен на нефть совершенно не в этом. В мире накоплена большая инфляция, поэтому все сырьевые товары дорожают, ведь в глазах инвесторов они представляют собой нечто более надежное, чем необеспеченные денежные знаки.
— Что это означает для мировой экономики? Можно ли говорить о наступающем кризисе или она справится с проблемами, ведь это не первый конфликт на Ближнем Востоке в истории?
— Ответ на этот вопрос заключается в том, как долго продлится военное противостояние с Ираном. Если ситуация быстро разрядится и произойдет «откат», как ожидают некоторые эксперты, то можно сказать, что ничего страшного для мирового рынка не произошло. Однако я не разделяю этот оптимизм. На мой взгляд, мы будем еще достаточно долго наблюдать высокие цены на нефть и в ближайшие месяцы стоимость «черного золота» не вернется на уровень менее $60 за баррель марки Brent.
Мировая экономика с этими значениями, конечно, справится, но инфляционный фон будет выше, чем ожидалось ранее, так как в цену товаров будет закладываться не только повышенная стоимость бензина и перевозок, но и затраты на логистику. Напомню, что не только нефть приходится перевозить через Ормузский пролив, но и многие другие товары, которые предназначены для тех стран, где платежеспособное население их покупает. А когда идет перестройка логистики, то это всегда дорого.
— Долго ли продержится высокая цена на нефть или дальше будет спад?
— Геополитику предсказать невозможно, но учитывая, что у повышения цен на нефть есть глубинные причины, я полагаю, что это надолго. Теперь для мира жить в условиях высоких цен на энергоносители станет «новой нормальностью». Насколько четко сбудется мой прогноз, зависит от того, закрепится ли в ближайшие дни нефть на высоких уровнях, или пойдет вниз. Но в любом случае для России важно, чтобы цена удерживалась несколько кварталов на высоких уровнях. Пока что информации для выводов недостаточно.
Но следует помнить, что в этом уравнении доходов России от продажи нефти есть и другие составляющие. Первая из них — это дисконт, то есть скидка к рыночной цене, по которой продается наше углеводородное сырье. Она уменьшилась на фоне кризиса на Ближнем Востоке чуть ли не до $5-6, но что там реально сейчас происходит, требует отдельного выяснения. И объемы торгов, то есть объемы, по которым продается нефть, мы тоже не знаем: это все закрытая информация. Даже Индия не афиширует то, что она сейчас является основным покупателем российской нефти.
Но в целом, если цена на нефть будет удерживаться на высоком уровне, — это очень позитивно для нашей страны, поскольку в этом случае Минфину не придется «резать» бюджет и верстать его по-новому.
— Когда Россия может ощутить последствия от наблюдаемого сегодня скачка цен на нефть?
— Через два-три квартала. Однако кроме позитивных результатов от происходящего, есть ещё и негативные. Дело в том, что предыдущее геополитическое противостояние России с Западом привело к тому, что Саудовская Аравия и Иран играли заметную роль в потоках «серого» импорта для нашей страны, а сейчас, из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке, мы не знаем, как теперь будут строиться эти цепочки. В любом случае, перестройка логистичеких путей для завоза импорта в Россию — это означает повышение цен для конечного потребителя. В марте граждане ещё не заметят последствий от происходящей трансформации, а вот в апреле-мае они начнут проявляться в совокупности. Другими словами, мы увидим, что победит: либо высокая цена на нефть возьмет своё, а значит и крепкий рубль, либо логистика в новых условиях внесет существенные характеристики в цены на импорт.
— Как это отразится на курсе рубля?
— Сейчас нет прямой зависимости между стоимостью нефти и рублем. Мы это наблюдали недавно, когда нефть на рынках ослабевала, а наша национальная валюта, наоборот, укреплялась. Движения на валютном рынке находятся под влиянием бюджетного правила, а значит многое будет зависеть от того, сколько Минфин будет покупать валюты, долго ли он будет это делать или с паузами…
Если смотреть в более отдаленной перспективе, то, на мой взгляд, мы увидим доллар по 90-95 рублей к концу 2026 года. У этого сценария наибольшие шансы. Ведь даже если у России произойдет потепление отношений с Западом, то это приведет к тому, что увеличится объем импорта, то есть спрос на валюту повысится, а рубль в таких условиях ослабнет.
В целом, последствия сегодняшних событий россияне почувствуют через два-три месяца. Я считаю, что импортные товары все же подорожают, потому что они были завязаны на «серый» импорт, а теперь нужно будет перестраивать цепочки поставок.
Источник: www.mk.ru
